1、瓦楞纸包装产品
包装产品主要分为纸包装、金属包装、玻璃包装、塑料包装等子行业。据中 国包装联合会数据显示，2002-2016 年中国包装行业总产值从2,500 亿元上升至 19,000 亿元，其中纸包装行业是占比最高的细分领域，约占包装行业总产值40% 左右的市场份额。由于下游对接食品饮料、消费电子、家用电器等消费领域，纸 包装行业长期具有扩容空间，增速高于行业平均增速，属于包装行业中的成长赛 道。
瓦楞纸箱作为纸包装行业的主要产品，由于拥有良好的物理机械性、可回收性、印刷适应性、经济实用性和环保性等优良特性，使用范围越来越广。瓦楞纸 箱是由箱板纸和经过起楞的瓦楞原纸粘合而成瓦楞纸板，再经过印刷、模切、钉 箱或糊盒等工序制成的包装用纸容器。作为一种外包装，瓦楞纸箱主要起到运输 过程中的储存、保护作用，其中层呈空心结构，能够在减轻包装重量的同时获得 较高的抗压强度和缓冲性能，其印刷内容还可起到美化外观、展示产品、广告宣 传的作用。
与金属、塑料、玻璃等包装产品相比，瓦楞纸箱废弃物较少、易于回收再利 用，并且印刷时主要采用无毒易降解的环保水性油墨，是公认的“绿色包装产品”， 广泛地应用于食品饮料、日化家化、粮油、家居办公、电子电器、医药医疗等多 个工业和商业下游行业。
2、全球瓦楞纸箱行业概况市场分析
根据市场研究机构 Simithers PIRA 和Freedonia 统计，全球瓦楞纸箱行业 2017 年产值达到2,260 亿美元，全球瓦楞纸箱产量达到2,340 亿平方米。
根据国际瓦楞纸箱协会（ICCA）统计数据，2016 年全球瓦楞纸箱产量主要 集中于亚洲市场，占比为51.60%，其次为欧洲和北美，分别为22.80%和17.90% （如下图）。
2013 年至2016 年，全球瓦楞行业保持4%的平均增速；新兴市场中，巴西、 智利和阿根廷在内的南美地区平均年增长率为3%，印尼、马来西亚、泰国、越 南等东南亚市场增速约为7%，中东欧市场增速为4%，中国市场增速较快达到7%，预计未来我国将保持在全球瓦楞包装市场增长中的重要地位。
3、我国瓦楞纸箱行业概况
（1）我国瓦楞纸箱行业的发展历程
目前，我国瓦楞纸箱行业已形成一个完整、合理的产业系统，从改革开放后 开始具体可以概括为以下四个阶段：
（2）我国瓦楞纸箱行业近年来取得了快速发展
与世界主要国家相比，我国瓦楞纸箱行业虽然起步较晚，但增长十分迅速。 早在2003 年，我国便已超过日本成为全球第二大瓦楞纸箱生产国，仅次于美国。
我国瓦楞纸箱年产量虽然受短期供求关系有所波动，但是自 2000 年以来， 全国瓦楞纸箱产量从2000 年的256.03 万吨攀升至2016 年的4,027.57 万吨，复 合年增长率达到18.79%，高于同期国内生产总值（GDP）增速，约占我国纸包 装产品的80%左右。
从地区分布来看，瓦楞纸箱生产主要集中在浙江、河南、江苏、广东、河北、 山东、湖北、福建、重庆等几个省份。2016 年，作为国内主要消费和生产区域， 长三角地区的浙江、江苏两地的瓦楞纸箱产量分别为523.50 万吨、351.53 万吨， 占全国总产量比重分别达到13.00%、8.73%，累计达到21.73%，在全国瓦楞市 场处于重要的位置。
（3）我国瓦楞包装行业发展中存在的问题
瓦楞纸箱生产流程为：箱板纸/瓦楞原纸——瓦楞纸板——瓦楞纸箱。在我 国，涉足瓦楞纸箱生产领域的企业大致可分为三类：一级厂既生产原纸也生产纸 板和纸箱；二级厂外购原纸但自产纸板与纸箱；三级厂不生产原纸和纸板，依靠外购纸板进行加工生产，产品多为统一样式的标准化瓦楞纸箱。除此之外，市场 上还存在数量较多的纸贸易商，该类厂商主要从事原纸和纸板的贸易。
上述生产企业中，三级厂投资最少、资产最轻，但也因此造成入行门槛低、 竞争激烈，恶性价格战层出不穷，同时这类企业的原料纸板与产成品纸箱同质化 严重，销售范围一般局限于单个地区。由于海量的三级厂存在，导致我国瓦楞纸 箱行业集中度偏低。2016 年，前十大纸箱企业的市场总份额低于10%，而美国 前五大纸箱企业市场总份额逾70%，我国现阶段瓦楞纸箱行业的集中度过低。
（4）我国瓦楞纸箱行业的发展趋势瓦楞纸箱行业前景分析
① 我国瓦楞纸箱行业存在较大的增长空间
据统计，我国人均瓦楞纸板消费仅为40 平方米/年，远低于美国、日本等发 达国家水平，未来仍存在较大的提升空间。随着我国经济持续增长，人民生活水 平及消费能力的持续提高，以及绿色环保意识的逐步加强，瓦楞纸箱主要面向的 食品饮料、日化家化、家居办公、家电、IT 电子等行业消费升级等因素将推动 我国对瓦楞包装产品的进一步需求。此外，电子商务等行业的持续快速发展也支 撑了行业的发展。总体而言，瓦楞包装行业前景广阔。
② 瓦楞纸箱行业集中度将进一步提升
目前，我国前十大瓦楞纸箱企业合计市场份额低于10%，而美国前五大瓦楞 纸箱企业占到国内市场份额超过70%，国际间行业集中度比较的结果显示我国瓦 楞纸箱行业集中度偏低。
伴随着下游终端消费行业品牌化和升级趋势，下游企业对于瓦楞纸箱产品质 量、功能性、印刷内容精良程度、交货时间、配套服务的要求也会逐步上升，仅 适用低速、低质、窄幅瓦线设备和落后印刷及后道设备的中小纸箱厂将难以适应 发展趋势。同时，环保压力和激烈的市场竞争将使得行业门槛逐步提高，有资金、 技术实力的瓦楞纸箱企业将逐渐占据市场主导地位。在未来一段时间，我国瓦楞 纸箱行业将通过淘汰落后产能、并购重组等方式使行业集中度提高，进入规模化、 集团化发展阶段。
③ 瓦楞纸箱产品向中高档化方向发展
随着消费升级的趋势，下游消费品厂商也逐渐提高对外包装配套的需求，低 克重、高强度、轻量化瓦楞纸箱逐步成为优质下游客户的普遍要求，产品升级迭 代趋势明显。除此之外，下游高端客户对包装产品的功能性、包装印刷的美观度 也不断提高，一方面对瓦楞包装产品在防潮、耐酸、防油、防锈、耐低温、抗高 温等功能性方面要求提高，另外一方面对瓦楞纸箱的产品展示、品牌强化、消费 引导的增值性作用需求提升。纸箱产品逐步向中高档化发展，从“简单包装”走 向“功能包装”、“消费包装”。
④ 瓦楞纸箱生产过程向智能制造方向转变
瓦楞纸箱行业报告指出瓦楞纸箱的生产过程尤其是后道即将瓦楞纸板加工成瓦楞纸箱的过程涉及 印刷、开槽模切、打钉/粘合、成型等多道工序，工艺复杂、加工步骤多。由于 当前国内瓦楞包装行业生产过程自动化、智能化水平仍然偏低，生产过程中耗费 劳动力较多且生产效率低，同时近年来人力、土地等要素价格上涨明显，客户对 于纸箱产品和服务要求也在持续提升，使得我国瓦楞包装行业生产过程的自动 化、智能化发展方向日趋明确。
与此同时，我国瓦楞纸箱产业规模持续快速增长，在国家相关产业政策的扶 持下，以公司为代表的少数行业技术领先企业经过多年的生产经验积累和技术转 化，结合行业发展趋势和下游客户需求学习、吸收先进技术，通过自主研发和自 行设计，逐步实现了生产过程尤其是工序、工艺更为复杂的后道工段的自动化、 智能化，有效降低了人力、土地等要素的消耗，显著提升了生产效率。
因此，在智能制造的大背景下，通过增加固定资产投入，打造“智慧型工厂”， 借助技术升级、效率升级、精益生产、流程控制以及服务升级等一系列方式实现 转型升级是行业内优质企业的发展方向。
⑤ 瓦楞纸箱企业从生产商向包装解决方案提供商转变
当前我国大部分瓦楞纸箱企业都只扮演了生产商的角色，即仅在客户提供了 设计方案后，负责瓦楞纸箱的加工生产，利润空间较小。而包装解决方案提供商 的服务体现为从包装设计、定制、生产、配送、售后等各个环节全面为客户提供 服务。从为客户提供包装外观和样式设计开始，缩短客户产品的设计周期，定制化地为客户提供适合其产品的最优最省整体方案，根据客户订单提供后续的生 产、配送服务，并在售后与客户保持紧密联系，根据其反馈的情况随时提供相应 的服务。
未来行业内优质包装企业将通过整合企业内外资源，建立生产、物流、信息 平台，将客户包装产品的流转、存储直至生产辅助的全过程整合起来，全面且一 站式地为客户解决各环节所需的所有包装物料问题，降低了客户整体包装与物流 成本，增加了盈利增长点，并与客户建立长期相互信赖关系。
国际包装业巨头，如国际纸业和 WestRock，早已由包装产品的生产商转变 为了包装解决方案提供商。我国瓦楞纸箱行业中的领先企业也正往这种模式靠 拢。
