中东危机点火浇油 大宗商品受益

本报告导读：
 
沙特及其盟国突然空袭也门反政府的胡塞武装组织，油价一度大涨5%，A股的石油双雄和油气板块均大涨。
 
摘要：
 
事件起因：也门的胡塞反政府武装组织继攻克也门首都萨那后，已经占领了也门的半壁江山，目前正围困总统寻求避难的重要港口城市亚丁。沙特支持偏向逊尼派的现任政府，最终决定出手。
 
事件解读：沙特干预是市场普遍预期的，但是时点可能早于预期。市场有两个担心：第一，得到什叶派伊朗支持的胡塞反政府武装和逊尼派沙特支持的现任政府之间的代理人战争可能扩大，影响中东石油出口局势；第二，也门扼红海咽喉，战事有可能影响石油在中东的运输。
 
未来局势：目前来看也门战事的影响是局部的，并且相对可控，但是值得持续关注，因为从历史上看油价对中东局势反应非常大且灵敏。
 
资本市场展望：在美元见顶、世界经济筑底、大宗商品价格接近成本线的大背景下，大宗商品价格具备反弹的潜力。一些外部的冲击可能起到点火浇油的效果，助推反弹。另外，中国石油A股大涨超过5%而H股仅上涨1%左右，说明牛市气氛中股价弹性增大。因此当未来大宗商品价格反弹时油气及有色等板块将具有较大的空间。