在我国，工程机械行业亦是液压市场最大下游应用领域，据中国液压气动密封件工业协会统计，2017年国内液压产品分行业收入分类中，工程机械占比最高，达到51.34%，其次是汽车领域，为10.22%。
在房地产投资增长期拉长、基建投资拉动渐强等背景下，以挖掘机为代表的工程机械产品需求呈现强劲增长态势。巨大的工程机械保有量带来的设备更新需求、GDP 的稳定增长带来的设备增量需求、我国工程机械龙头完善海外布局推 动的出口需求，综合环保趋严、机器替人等因素，共同驱动工程机械行业增长， 为未来几年 工程机械的销量提供了强力支撑。
（1) 主要工程机械品种市场存量的更新需求
据中国工程机械工业协会统计，截至2017年末，我国工程机械保有量合计在690-747万台。其中，本公司产品中央回转接头、张紧装置主要应用于液压挖 掘机、推土机、轮式起重机等 ，该类工程机械截至2017年末的保有量统计如下：
巨大的保有量背景下，随着设备的使用寿命到期，更新需求为2017年以来工程机械的销量提供了强力支撑。在更新周期方面，考虑到开工时长、工况等因素，不同品类的工程机械使用寿命不同，各类设备不同的景气高点有望对工程机械持续增长形成轮动支撑。测算方式基于以下两个假定：（1）挖掘机平均寿命为8年左右，假定挖机设备进入市场后，在第六年开始淘汰，每年淘汰2成，在第十年基本淘汰完成；推土机寿命均值为9年左右，起重机寿命均值为10年左右；（2）由于设备更新存在提前或滞后等因素，假定2020至2022年更新换代设备总量既定，取其三年均值作为年度更新量。以挖掘机为例，据此测算2020年至2022年存量设备年均更新需求为13万台左右。
（2) 主要工程机械品种的增量需求
根据中国工程机械工业协会的数据统计， 2008 年国内工程机械保有量约为 277 300 万台，挖掘机保有量约为 58.30 63.10 万台； 2017 年国内工程机械保有 量约为 690 747 万台，挖掘机保有量约为 155.7 0 168.6 0 万台。据此计算，国内 工程机械近十年复合增长率为 9.55%9.55%，挖掘机复合增长率为 10.32% 。 2008 年至 2017 年我国工程机械保有量、挖掘机保有量与国内生产总值（ G DP ）的相关系 数分别为 0.92 、 0.87 ，由此可见，工程机械保有量与 G DP 存在联动增长关系， 基本上符合 G DP 走势。
根据国家统计局相关数据，报告期内，国内 GDP 保持 6.5% 左右的增速。考 虑到工程机械在近年销量的快速增长，出于谨慎性原则，假定工程机械保有量的 增速在未来 3 年间保持在 6 左右，据此对相关工程机械增量市场做如下测算。 在未来 3 年内，挖掘机将保持在 10 万台左右的增量增长，推土机将保持在 0.5 万台左右的增量增长，轮式起重机将保持在 1.4 万台左右的增量增长。
（3）出口提供附加增量，进一步扩展总需求
当前我国工程机械龙头企业在品牌、质量、销售等各方面已臻成熟，均完成 了海外布局，全球经营能力更强，有望进一步受益于海外需求带来的销量增量。 2018 年我国挖掘机出口欧美品牌中以卡特彼勒为主，国产品牌中三一重机占据出口主导地位，柳工机械、山河智能、徐工集团等企业紧随其后。
受益 “一带一路”战略推进，挖掘机出口销量有望保持持续增长。从海关数 据来看，国内挖掘机出口市场前几名为伊朗、印尼、菲律宾、缅甸、美国、土耳 其、比利时、泰国、俄罗斯等国家，大部分为“一带一路”沿线国家，受益于沿 线项目陆续开工建设，对挖机等工程机械设备需求增长较大。从长期看，“一带 一路”沿线国家大多为发展中国家，工程机械市场才刚刚起步，国内工程机械企 业率先布局这些新兴市场，有望获得先发优势，未来出口市场有望保持持续增长。
我国挖掘机销量出口占比稳中有升。 2010 年国内挖掘机出口 2,896 台，占比 仅 1.7%1.7%，到 2019 年出口数量增至 26,616 台，占比提升至 11% 。随着各大主机厂 海外渠道布局完善，逐步进入收获期，出口占比仍有望不断提升。国外市场基数 低，仍处于成长期。
