沿海地区整体煤炭需求及煤价分析

   2012 年预计沿海地区通过港口实现动力煤调入量增速可能降至12%-14%，而2005-2010 年的年均复合增速为15.6%，2011 年则达到20.9%。预计沿海地区煤炭需求增长在2 季度可能略低于预期，3 季度会升值预期水平，4 季度高于预期水平。
   2012 年沿海地区煤炭供求基本平衡，价格有望相对平稳。750 元/吨或将是今年环渤海5,500 大卡动力煤的低点（比目前的785 元下降35 元，或4.5%），全年高点可能出现在12 月，有可能达到或短时间超过800 元。
   我们的观点：我们同样认为煤价有望在短期下调后，有可能在下半年企稳，可能会有所上升，但幅度不会很大，主要考虑到受制于宏观经济的缓慢复苏、进口煤的压制以及今年较多的来水情况。