1、2018年精装修行业发展的有利因素分析
（1）行业制度建设及国家产业政策支持住宅精装修业务的发展
建筑装饰行业市场容量大且工程质量要求较高，政府历来高度重视本行业的 发展，国家及主管部门从制约和鼓励两个方面来规范和促进行业的竞争与发展：
一是建立健全各项法规制度，规范行业竞争秩序，如《建筑工程设计招标投 标管理办法》《实施工程建设强制性标准监督规定》《建设工程质量管理条例》 《建筑业企业资质管理规定》《建筑施工企业安全生产许可证管理规定》《房屋 建筑和市政基础设施工程施工分包管理办法》《房屋建筑和市政基础设施工程施 工招标投标管理办法》等；
二是制定行业发展引导性政策，如全国人民代表大会通过的《中华人民共和 国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、住建部制定的《2016-2020 年 建筑业信息化发展纲要》和《建筑业10 项新技术》（2010 版）等，中国建筑装 饰协会制定了《中国建筑装饰行业“十三五”发展规划纲要》等，以市场准入标 准和技术标准为主要内容的法律法规体系正在形成，为规范装饰装修市场秩序、 促进建筑装饰行业持续、快速、健康发展奠定了良好基础。
国家对于住宅产业化、住宅精装修市场的发展一直持鼓励态度。1999 年至 今，国务院及国务院发改委、建设部（后变更为住房和城乡建设部）等部门相继 发布鼓励住宅精装修的相关支持政策。2014 年以来，上海、浙江、广东、广西、 海南等地纷纷出台相关文件进一步落实国务院的若干意见，推进住宅全装修，设 定相关覆盖率目标并予以财政奖励，产业政策支持将助力国内住宅精装修市场的 持续健康发展。
（2）城市化进程的不断加快
随着我国城镇化步伐的加快，新增建筑装饰消费需求将持续旺盛。与此同时，由于建筑装修业务自身的更新换代需求，其存量市场也具有较大潜力。据中国建 筑装饰行业协会预测，随着我国城市化水平快速提升，每提高1个百分点，将有 1,300万左右的农业人口转化为城市人口，直接拉动建筑业需求在6亿平方米以 上。我国城镇化步伐的不断加快，将对住宅建筑装饰起到持续的拉动作用，也将 会带动教育类建筑、酒店、医院等建筑物快速增长，对建筑装修业务发展亦起到 驱动作用。
（3）我国住宅精装修的渗透率较低，未来发展空间广阔
精装房是房地产产品最终面向消费者的完整体现形式，毛坯房的交房模式系 房地产经济爆发式发展的阶段性产物，根据发达国家发展经验，精装修住宅占当 期交付住宅的比例相对较高。智研咨询2016 年数据显示，我国住宅全装修的比 例不足20%，一线城市住宅全装修也未超过50%，这与发达国家80%的住宅全 装修比例仍有较大的差距。我国整体上住宅精装修的渗透率仍处于较低水平。
在政策引导和市场推动的双重作用下，住宅精装修在过去几年迎来了快速发 展、已经成为新开发项目房屋交付的整体趋势。根据《建筑业发展“十三五”规 划》，到2020 年，全国新开工全装修成品住宅面积需达到30%。
根据奥维云网统计，至2017年全国推出精装修项目的城市已经超过150个， 仅2017年就增加了约40个城市。其中，一线城市由于精装修政策出台较早、市场 覆盖率较高；二线城市目前已经成为精装修市场的主力市场，规模最大；三、四 线城市及其他沿海旅游地区县级市也逐渐加入精装修的队伍，二、三、四线城市 将逐渐成为精装修市场的主力区域。
（4）大型房企精装修比例较高，房地产行业集中度提升将叠加精装修行业发展
随着近年来房地产市场政策的变化，国家政策坚持“房子是用来住的、不是 用来炒的”总体基调，多项措施并行的情况下，房地产市场趋向于健康、稳定发 展，大型房地产企业也更加倾向于通过房屋精装修提升产品整体附加值、提升利 润水平。目前，国内主流房地产开发企业均已涉足精装修领域，房地产行业领先 企业在精装修领域的持续发展亦将促进行业整体向精装修领域进一步发展。2016 年国内部分大型房地产企业精装修项目占比情况如下：
近年来，房地产行业的集中度不断上升，而大型房地产企业一方面更加注重 产品质量和性价比，另一方面更倾向于集中采购模式、选择具有实力的装修供应 商提供装修服务。地产龙头企业市占率的提升和规模快速增长，将进一步支撑优 质精装修企业业绩增长。
（5）旧城改造、长租公寓、教育类建筑等拓宽精装修市场空间
2016 年2 月6 日国务院发布的《关于进一步加强城市规划建设管理工作的 若干意见》中指出，需大力推进城镇棚户区改造，稳步实施城中村改造，有序推 进老旧住宅小区综合整治、危房和非成套住房改造，到2020 年，基本完成现有 的城镇棚户区、城中村和危房改造。根据统计，2017 年，全国棚户区改造开工 609 万套，并在国务院政策会议上提出2018-2020 年预计改造各类棚户区1500 万套的目标。棚户区改造、安置房整改、人才公寓建设等均涉及大量住宅装修业 务，在旧城改造改造的大背景下，相关住宅装修业务量有望进一步增长，精装修 市场亦将有所拓宽。
为完善房地产市场，2016 年6 月，国务院发布了《关于加快培育和发展住 房租赁市场的若干意见》，推动在国内建立租售并举的住房长效机制。2017 年7 月，住建部发文，鼓励民营机构规模化住房租赁业发展，选择深圳、广州、南京 等城市开展试点。北京、杭州等城市也在土地市场出台新规，要求部分出让土地 须自持或配建一定比例的租赁房。2017 年开始，房地产企业大规模进入长租公 寓领域。长租公寓从交房状态上看，一般为精装修房屋、达到居住者可直接入住 的条件。长租公寓的发展将成为精装修业务新的重要增长点。
同时，相比于住宅项目与房地产行业发展具有较高的关联度，就有批量装修 性质的非住宅项目（例如学校、酒店等）受住宅地产的市场影响相对较小，随着 城镇化进程、国家人口政策调整、教育产业规划等持续释放需求。例如，根据《国 家教育事业发展“十三五”规划》，对“十三五”期间需要实现的学前教育、义 务教育、高中教育、高等教育等阶段总体目标进行规划，并要求优化教育资源配 置结构，统筹规划学校布局等，将对未来学校、幼儿园等建设工作以及随之产生 的精装修需求带来积极影响。
2、2018年精装修行业发展的不利因素分析
（1）房地产市场波动的影响
建筑装饰行业作为房地产的上游产业，有着较强的行业联动关系，会受到房 地产行业波动的影响。
总体来看，房地产属于与政策周期紧密相关的行业。2017 年以来，中央层 面继续强调“因城施政、分类调控”，重点城市控房价和三四线城市去库存处于 并重地位。2017 年7 月24 日，中共中央政治局召开会议，要求稳定房地产市场， 坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。2018 年8 月1 日，中共中央政治 局召开会议，要求合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。
近年来，虽然房地产调控政策不断升级，但调控思路按照“坚持住房的居住 属性”和“房地产市场分类调控”的基本要求，以确保房地产市场平稳健康发展。 相关房地产调控政策可能影响消费者短期购房需求，以及开发商地产投资速度， 因此会给建筑装饰尤其是住房类装饰业务发展带来一定的影响，但预期不会构成 重大不利影响，主要由于我国城镇化率较发达国家低、政策鼓励房屋精装修等上 述有利因素。此外以下因素也将提高市场对住宅精装修业务的需求：
1）房地产仍然是国民经济支柱性产业，目前出台的政策主要以平抑房价、 控制区域金融风险为主，而非全面打压房地产市场；2）近年来房地产投资增速 总体呈上升趋势。根据国家统计局数据，全国房地产开发投资2016 年、2017 年 增速分别为6.88%、7.02%；3）近年来，国家大力推进旧城改造、长租公寓建设、 保障房建设等政策，为批量装修市场带来增量；4）全国装修市场规模巨大、集中度相对较低，行业最大企业金螳螂的市场占有率仍不足1%，对于具有竞争优 势的市场主要参与者而言，短期房地产行业的波动将有利于行业集中度的提升， 有利于业内优秀企业的发展。
（2）行业竞争的规范性有待提升
我国建筑装饰行业起步较晚，行业集中度偏低，业内以中小企业为主，市场 竞争较为激烈。而住宅精装修市场近几年迅猛发展，恰逢在房地产市场低迷时期， 新进入的中小企业在中低端市场存在偷工减料、低价竞标等不规范竞争手段承揽 业务的现象，影响了行业的整体规范性和诚信水平，并使得下游房地产开发商对 装饰行业的规范性认可度相对不高，削弱了行业的议价能力，对行业发展产生不 利影响。
（3）融资渠道单一，营运资金受限
批量精装修项目一般规模较大，需要装饰企业拥有较强的资金实力开展业 务。我国建筑装饰企业多为民营企业，资金基本上依靠自身的发展积累，对外融 资主要依靠银行借款。但由于建筑装饰企业多为轻资产运营公司，没有大量资产 以供办理较大规模抵押贷款，所以，建筑装饰企业营运资金普遍相对紧张，在一 定程度上限制了企业的快速发展。此外，在房地产市场低迷阶段，房地产公司对 下游装饰企业的付款周期整体拉长，进一步加剧了装饰企业资金紧张的局面。
由于住宅精装修是房地产开发项目流程的最后环节，房地产开发商为保证所 开发项目最终可以按时交付往往会优先支付装修供应商进度款，因此虽然住宅装 饰企业可能面临一定的资金压力，但整体风险相对可控。
