中国巨石：高性能玻纤产品

2014年玻纤量价齐升，业绩印证市场高度景气。公司2014年年度归属于母公司所有者的净利润为4.75亿元，较上年同期增48.7%，营收为62.7亿元，较上年同期增20.3%，基本每股收益为0.54元，较上年同期增48.7%。玻纤量价同步改善，2014年扣非利润增长256.9%，Q4毛利率上升至36.7%。三项费用占销售比例稳定，其中研发支出增加23.5%。
 
2015年新增供给产能有限，海外需求增速保持强劲，国内回暖。
 
全球前六大玻纤企业约占据全球75%左右的产能，继续保持寡头竞争格局，新增产能和计划冷修量相抵平衡。高性能玻纤产品在大飞机、高铁、新能源汽车、特种管罐、风力发电、造船等领域应用扩大，支持玻纤行业的新增长。全球需求总量保持7%增速，行业产能利用率保持90%以上。
 
公司订单饱满，继续涨价。良好的需求对玻纤市场价格形成有力提振，随着国内工厂节后复工，供应维持紧张，行业计划4月份提价，预计无碱类提价200-300元/吨，中碱类100元/吨。公司作为行业龙头，年初以来一直按单生产，产能吃紧，计划于4月份无碱直接纱上调5%-7%，无碱合股纱上调3%-4%。
 
公司实施埃及扩建，加快北美建厂，高端市场布局。除了埃及工厂8万吨扩建外，公司今年实施北美项目，一期计划投资3亿美元，年产8万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线。与埃及项目追求低成本不同，巨石北美项目重在对产品高端化的探索，美国新工厂将在产品结构上全面对接美国市场，高端产品比例高。巨石集团海外设厂经验、国际化人才和全球化贸易的积累将大大提升公司竞争力，在和国际复合材料巨头的同台竞技中赢得商机。