克明面业：挂面行业

公司公布2014年年报，实现营业收入15.3亿元，同比增长24.7%；实现归母净利润6580万元，同比下降24.5%；实现扣非归母净利润4617.8万元，同比下降41%；EPS为0.79元。4Q公司实现营业收入4.2亿元，同比增长13.5%；实现归母净利润177.6万元，同比下降92.6%；EPS为0.02元。我们认为4Q收入增速放缓主要是由于14年春节较早导致13年4Q收入基数较高。公司拟以2014年12月31日总股本8590万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税）。
 
公司近几年以抢占市场份额为主旋律，短期牺牲利润换取收入高增长。目前国内挂面行业竞争愈发激烈，行业洗牌加速、步入快速整合期，公司作为行业龙头，市场占有率仅约为5%（2013年），在这样的背景之下，公司近几年的发展战略以“提高市场占有率、集中抢占市场”为主旋律，优先确保收入的快速增长和市场份额的提高。2014年公司提高市占率的具体措施主要包括两方面：
 
1）公司加强对销售市场的开拓和深耕，持续发力营销和渠道建设，如加大对销售人员的投入，通过积极部署销售人员及地面市场费用投入拉动销售增长，此外公司还通过多元化的销售手段（买赠、特价等促销方式）进一步抢占市场份额；2）在产品结构和价格方面，公司除了对已有产品线进行必要的促销活动外，还调整了产品结构，推出中低端的副产品参与市场竞争，并有意控制了产品价格。